외환 실적의 문제

마지막 업데이트: 2022년 6월 12일 | 0개 댓글
  • 네이버 블로그 공유하기
  • 네이버 밴드에 공유하기
  • 페이스북 공유하기
  • 트위터 공유하기
  • 카카오스토리 공유하기

원화 가치 지속 하락…외환 위기 문제없나?

최근 원화 가치가 하락세를 지속하고 있다. 지난해 달러 대비 원화가 유난히 약세를 보인 원인을 두고 국제 원자재 가격 상승 및 중국 경제 둔화 등 대외적 요인의 영향이 크다는 분석이 나왔다. 아울러 미국과의 통화 스와프(교환) 종료에 따라 원화 가치는 더 떨어질 수 있다는 관측이 제기됐다.

한국은행이 1월 18일 발표한 ‘BOK이슈노트: 최근 원화 약세 요인 분석’ 보고서에 따르면 지난해 외환 실적의 문제 원/달러 환율 상승률은 8.2%다. 이는 달러 인덱스(세계 주요 6개국 통화 대비 달러 가치) 6.3%, 주요 신흥국의 대미 환율 상승률 2.7%를 훨씬 웃도는 수치다.

한국은행은 “우리 경제는 국제 원자재 수입, 중국 경제, 반도체 등에 대한 의존도가 높다”며 “미 연방준비제도이사회(FRB)외환 실적의 문제 의 통화 정책 기조 정상화 전망 등에 따른 달러 강세 국면에서 국제 원자재 가격 상승, 중국 경제 불안, 반도체 경기 둔화 우려 등 대외 리스크가 원화 약세 요인으로 작용했다”고 분석했다. 보고서는 원화 약세 원인으로 △국제 원자재 가격 △중국 경제 의존도 △외국인 포트폴리오 투자 △현/선물환 연계를 통한 환율기대 강화 등을 지목했다.

2021년 원화 약세 요인으로 우선 ‘국제 원자재 가격 급등’을 꼽았다. 해외 원자재 의존도가 높은 외환 실적의 문제 우리나라 경제 특성상 2020년 하반기부터 두드러진 국제 원자재 가격 상승으로 교역 조건, 경상수지가 악화했다. 이에 따라 우리 경제에 미칠 부정적 영향에 대한 우려가 반영돼 원화 가치 하락을 유발했다는 분석이다.

통상 국제 원자재 가격 상승 시기에는 달러화가 약세를 보이는 경향이 강했다. 하지만 글로벌 공급 병목 외환 실적의 문제 현상과 맞물려 인플레이션(물가상승) 기대가 높아졌고 이에 미국 중앙은행 격인 연방준비제도이사회의 정책 기조가 통화 긴축으로 전환될 가능성이 커지면서 달러화가 강세를 보였다는 설명이다.

‘대중국 경제 의존도’도 원화 약세에 영향을 미쳤다. 한국은행은 중국에 대한 의존도가 높은 국가일수록 중국 경기가 둔화하면 달러 강세기에 통화 절하율이 상대적으로 확대될 가능성이 있다고 분석했다. 특히 우리나라는 대중 교역 의존도가 2020년 기준 24.6%로 다른 나라에 비해 높은 상황이라 중국 경기 둔화의 영향을 더 크게 받았을 가능성이 있다는 것이다.

지난해 중국 부동산개발 기업 헝다(恒大)그룹 관련 불확실성이 확대되는 등 중국 경제에 대한 우려가 심화했다. 이는 외환 실적의 문제 중국과 교역 의존도가 높은 아시아 국가들이 금융시장에서 투자자금을 유출하는 요인으로 작용할 수 있다고 봤다. 실제 중국 부동산 시장 불안에 대한 우려를 반영해 지난해 말 대부분의 기관이 2021년, 2022년 중국 경제성장률 전망치를 0.1~1.3%p 하향 조정했다.

보고서는 ‘포트폴리오(투자) 조정’도 원화 약세를 일으킨 요인으로 봤다. 통상 선진국 투자자들은 해외 투자 시 국가별 투자 비중을 적정 수준으로 유지하기 위해 포트폴리오 리밸런싱(재조정) 행태를 보이는 경향이 있다. 우리나라는 2020년 주가 상승률이 54.2%로 중국(19.2%) 및 신흥국(41.3%)을 크게 상회했다. 이에 글로벌 투자자들이 우리나라 투자 비중을 축소하면서 투자자금이 유출된 것도 원화 가치 하락에 영향을 미쳤다는 것이다.

한국은행은 지난해 하반기 불거진 글로벌 반도체 경기 둔화에 대한 우려도 원화에 부정적 영향을 미쳤을 수 있다고 설명했다. 일부 해외 투자·분석기관들이 지난해 하반기부터 메모리 반도체 공급 과잉, D램 가격 하락 등을 예상하면서 국내 반도체 주식에 대한 외국인 투자자의 순매도가 증가했다.

이 밖에도 원화 가치 하락을 부추긴 요인으로 환율 상승 기대에 따른 선물환 헤지(hedge·위험회피 또는 분산), 투기 수요 증가 등을 들었다. 지난해 중반부터 미국 테이퍼링(tapering·자산 매입 축소) 조기 실시, 반도체 경기 둔화 우려, 국제원자재가격 상승 등의 요인으로 환율 상승 기대가 형성되면서 선물환 매입이 증가했다는 게 한국은행의 설명이다.

보고서는 “원화 환율이 여러 가지 요인의 영향을 받는 만큼 미국의 인플레이션, 국제 외환 실적의 문제 외환 실적의 문제 원자재 가격, 중국 경제, 투자자금 이동, 반도체 경기 사이클에 따른 국내 기업 실적 변화 등 관련 대외 리스크 동향을 상시 점검하고 글로벌 자금 흐름 및 외환시장에 대한 모니터링을 강화할 필요가 있다”고 강조했다.

앞으로 원/달러 환율이 더 상승할 수 있다는 분석도 존재한다. 한미 통화 외환 실적의 문제 스와프가 지난해 말 종료됐기 때문이다. 1월 20일 현재 서울 외환시장에서 달러화 대비 원화 환율은 1189원이지만 1300원까지 상승할 수 있다는 전망도 나오고 있다.

지난해 12월 31일, 한국은행이 미국 연방준비제도이사회와 체결했던 한시적 통화 스와프 계약이 종료됐다. 통화 스와프는 두 국가가 계약을 맺고 비상시 각자의 통화를 빌려주는 일종의 ‘맞거래’다. 필요할 때 자국 통화를 상대방 중앙은행에 맡기고 외화를 빌려올 수 있도록 하는 일종의 마이너스 통장이라고 볼 수 있다.

우리나라는 미국과 지난 2008년 글로벌 금융위기 당시 300억 달러 규모의 통화스와프를 체결한 바 있다. 2020년 3월에는 600억 달러(약 71조 원) 한도의 통화스와프 계약을 체결한 뒤 세 차례 연장에 합의했다. 코로나19로 인한 달러 유동성 부족을 대비하기 위해서다.

한국은행이 한미 통화스와프 계약을 연장하지 않은 채 종료한 것은 국내 금융·경제 상황이 위기에서 벗어났다고 판단한 데 따른 것으로 알려졌다. 한국은행은 최근 금융·외환시장 상황 등을 고려하면 통화스와프 계약 종료가 국내 외환시장에 미치는 영향은 크지 않다고 보고 있다.

경제 전문가들 사이에서는 당장 국내 금융·외환시장에 미치는 영향은 제한적이지만, 미국 테이퍼링 본격화에 대비한 통화 스와프 확대 등으로 외환위기에 대비해야 한다는 목소리가 나오고 있다.

김대종 세종대 경영학부 교수는 한 매체 칼럼을 통해 “환율이 오르는 것은 한국 외환 위기의 가장 좋은 지표”라고 전제한 뒤 “미국, 유럽을 포함한 전 세계에 오미크론 변이가 확산하는 가운데 무역의존도 65%인 한국은 외국인 투자자금 유출과 미국의 달러 환수로 제2의 IMF 외환위기 우려가 증가하고 있다”고 우려했다. 이어 “외환보유고를 충분히 비축해 방어막을 쌓아야 한다”고 조언했다.

이코노믹 데일리

[이코노믹데일리] 최근 은행권에서 대규모 이상 외환거래가 발견되자 금융당국이 전 금융사에 자체 조사를 주문했다. 이에 은행들도 내부적으로 점검을 시행하고 대책 마련에 나섰다.

31일 금융권에 따르면 국내 은행들은 지난해부터 최근까지 송금액이 5000만달러(약 650억원) 이상인 외환거래를 집중적으로 살펴보고 이상 거래 의심 건 등이 포함된 자료를 이달 29일 금융감독원에 외환 실적의 문제 제출했다.

최근 은행권에서 이상 외환거래가 잇따라 적발되고 있다. 금융감독원은 이달 27일 우리은행과 신한은행에서 확인환 외화송금 거래 규모가 잠정적으로 4조1000억원에 달한다고 발표했다. KB국민·하나은행에서도 외환거래 의심 정황이 발견된 것으로 알려졌다.

금감원은 올해 6월 말 우리은행과 신한은행에서 비정상적인 수조원대의 외환거래가 발견되자 국내 은행들에 유사한 거래가 있는지 확인하고 결과 자료를 요청했다. 금감원은 은행으로부터 제출받은 자료를 검토 후 필요하면 검사에 나설 예정이다.

이에 은행들은 외환거래 점검을 강화하기 위한 대책 마련에 나섰다.

하나은행은 다음달 외화 송금의 적정성을 집중적으로 점검하는 팀을 꾸리고, 영업점에서 특이사항이 있다고 판단되는 외화 송금 거래를 점검할 예정이다.

아울러 영업점 직원들이 외국환거래 업무를 처리할 때 법적으로 문제가 없는 송금인지, 제출받은 서류는 사실과 일치하는지 등 세부 내용을 확인할 수 있도록 전산 시스템에 '체크박스'를 도입할 예정이다.

KB국민은행은 해외 송금을 처리할 때 추가 정보를 요청해 거래 진정성이나 자금 원천을 미리 확인하도록 했다. 자금세탁 방지 관련 사항도 고려해 유관 부서와 협의하도록 하는 등 주의 환기 조치를 시행했다.

금감원은 지난해부터 국내 가상화폐 시세가 해외보다 비싸게 형성되는 '김치 프리미엄'을 노린 차익 거래가 늘자 올해 4월 5대 시중은행 외환 담당 부서장들과 화상회의를 열고 주의를 당부했다.

다만 은행권에서는 외환 송금 과정에서 강력한 규제를 적용하기는 현실적으로 어렵다고 말한다. 현장 실사를 강제할 수단이 부재한 상황이기 때문이다.

업계 관계자는 "외환거래를 하려는 업체가 실제로 제출한 서류대로 업무를 하는지 등에 대해 현장 실사를 할 강제 수단도 없는 데다 고객이 가상화폐와 관련이 없다고 주장하면 일방적으로 거래를 거절할 방법은 많지 않다"고 토로했다.

관세청의 불법외환거래 적발 건수 및 금액이 매년 하향추세를 보이고 있는 것으로 드러났다. 이 기간동안 불법외환 적발전담조직인 서울세관 조사2국까지 신설한 점에 비춰보면 관세청의 의지나 능력까지 의심받는 상황이다.

12일 용혜인 의원(기본소득당)이 관세청으로부터 제출받은 불법외환거래 적발현황에 따르면, 2016년 737건 4조1천억원을 기록한 뒤 2018년 605건 3조478억원으로 감소한데 이어, 2019년 369건 3조4천461억원으로 건수는 감소하고 금액은 소폭 상승했으나, 2020년 130건 7천189억원으로 크게 하락했다.

이같은 추세는 올해도 이어져, 8월말 현재 78건 1조2천52억원으로, 남은 4개월 동안 앞서 8개월의 실적과 비슷한 검거실적을 올릴 경우 100여건에 약 1조6천억원을 거둘 것으로 추산됐다.

이는 5년전과 비교할 경우 적발건수는 약 1/7, 적발액수는 1/4로 크게 하락했다.

용혜인 의원은 “지난 2018년 서울본부세관에 불법외환거래 적발 전담조직인 조사2국이 신설된 이후 적발실적의 감소세가 이어지고 있다”며, “불법외환이 외환 실적의 문제 감소한 결과라기 보다는 관세청의 의지나 능력의 문제로 해석할 수 밖에 없다”고 지적했다.

불법외환거래 가운데서도 부유층의 재산은닉이나 탈세와 관련이 깊은 재산도피사범과 자금세탁사범 적발이 현저히 줄어든 점도 문제다.

2016년에는 두 불법거래를 합쳐 42건 2천727억원을 적발했으나, 지난해에는 6건에 126억원, 올해에는 지난 8개월과 동일한 적발을 한다고 가정할 경우 10건 224억원 수준에 머무를 것으로 추산됐다.

용 의원은 “서울본부세관에 전담조직을 신설할 당시 부유층의 재산도피와 자금세탁을 집중 감시하겠다는 목적이 강했다”며, “전담조직 신설 이후 2019년 실적이 2018년과 거의 차이가 없고, 2021년까지도 감소세라는 점을 감안하면, 관세청의 의지와 능력의 문제로 해석하는 것이 합리적”이라고 질타했다.

- Copyrights ⓒ 디지털세정신문 & taxtimes.co.kr, 무단 전재 및 재배포 금지 -

function getUrlString(getStr) < var currentUrl = window.location.search.substring(1); var words = currentUrl.split('&'); for (var i = 0; i

조기통합 논의되는 외환銀 실적 악화 누구 외환 실적의 문제 외환 실적의 문제 탓?

[글로벌이코노믹=김민주 기자] 하나은행과 외환은행의 조기 통합 작업이 본격화되고 있다. 최근 김정태 하나금융지주 회장이 두 은행의 조기 통합에 대한 의사를 밝힌데 이어 외환은행의 수장도 통합을 서둘러야 한다는 입장을 표명하고 나섰다. 이에 외환은행 노조가 반기를 들고 전면투쟁을 외치고 있다. 특히 외환은행 실적 악화는 하나금융지주에서 사실상 조장한 것이라며 하나금융지주의 경영능력 문제까지 제기하고 있는 상황이다.

11일 금융권에 따르면 김정태 하나금융 회장은 이번 주말 개최되는 임원 워크숍에서 하나-외환은행의 조기 통합과 관련해 임원들에 대한 당부사항을 전달할 것으로 알려지는 등 통합에 대한 본격적인 움직임이 나타나고 있다. 김 회장은 지난 3일 기자들에게 “두 은행(하나-외환은행)간 조기 통합 논의가 필요한 시점”이라고 밝힌바 있다. 또 김한조 외환은행장도 지난 7일 사내 전산망을 통해 “현재의 위기 상황을 극복하기 위해서는 조기 통합 논의가 불가피하다”며 외환은행 직원들이 협조해 줄 것을 당부하기도 했다. 하나금융에서 하나-외환은행의 통합을 서두르는 것은 최근 수익성이 악화되는 등 하나은행과 외환은행 '투뱅크' 체제로는 경쟁이 녹록치 않다는 위기의식에 따른 것이다. 한때 하나은행보다 높았던 외환은행의 순이익 규모는 지난해 3000억원대로 급락했다. 외환은행의 당기순이익은 2011년 1조622억원에서 2013년에 3600억원으로 77.8%나 떨어졌다. 하나은행 관계자는 “현 상태를 유지하다가는 비용도 많이 들뿐 아니라 외환은행의 순이익이 급감하는 등 이대로 가기에는 힘들다고 판단해 통합을 서두른 것”이라며 “외환은행과의 합병을 통해 시너지가 있을 것이라는 생각에 추진한 것”이라고 설명했다. 이어 “금융위기 이후 외환 실적의 문제 금융권 전반적으로 어려운 것은 사실”이라며 “이 같은 위기감에 조기통합을 추진하게 됐다”고 덧붙였다. 그러나 이 같은 조기통합 의사에 외환은행 노조의 반발이 만만치 않다. 하나금융은 2012년 외환은행 인수 당시 ‘5년간 독립경영’을 보장하겠다고 합의한 바 있기 때문이다. 외환은행 노조는 지난 9일 청와대에 제출한 진정서에서 “2・17합의서에 은행간 합병 여부는 5년 뒤 노사합의로 논의할 수 있다고 돼 있다”며 “합의 당사자인 노동조합의 동의 없이는 어떤 논의도 시작될 수 없으며 향후 합병과 관련한 하나금융지주 차원의 모든 논의는 전면 무효”라고 지적했다. 이와 관련 외환은행 노조는 오는 12일 서울역 광장에서 전면투쟁을 위한 대규모 집회를 개최할 예정이다. 외환은행 노조뿐 아니라 하나은행 직원들도 합병에 반대 의사를 표하고 있다. 외환은행 직원의 임금이 하나은행 직원의 임금보다 높아 '임금격차' 문제가 발생하게 될 것이라는 지적이다. 특히 외환은행 노조는 외환은행의 실적 부진은 하나금융 때문이라며, 합병하더라도 기대했던 시너지 효과를 기대하기 어렵다고 지적하고 있다. 하나금융이 외환 실적의 문제 인수한 이후 외환은행의 강점인 외환 업무의 시장지배력 또한 약해져 있기 때문. 리테일과 프라잇뱅킹(PB)에 강한 하나은행과 외환・여신・대외업무 등에 강점을 보이고 있는 외환은행의 만남이 시너지를 낼 것이라는 당초 기대감이 무너지고 있다는 것이다. 외환은행 노조는 성명서에서 "이전 10년간 외환은행은 국내에서 최고의 수익력과 경쟁력을 자랑했다"며 그러나 "하나금융지주는 외환은행 영업에 1%도 도움 된 적 없으며 오히려 2조원 상당의 현금성 자산 강탈과 점포증설 억제 등 외환은행 발전을 저해하는 일만을 집요하게 강요해 왔다"고 목소리를 높였다. 실제 전통적으로 우세했던 외국환 및 수출입 업무의 시장지배력이 상실됐다. 2011년 외환은행의 외환수수료 이익은 2180억원이었으나 지난해 말에는 1920억원으로 급감했다. 국내 외국환 부문의 시장점유율 역시 2011년 수준인 25%선을 벗어나지 못하고 있다. 외환은행 노조 관계자는 “하나금융 인수 이후 10년 동안 외환 실적의 문제 실적이 좋았던 외환은행의 수익이 급감했다”며 “하나금융은 경영능력이 없음을 인정하고 책임지고 사퇴를 해야 할 일이지 이를 이유로 통합을 논하는 것은 말도 안 된다”고 지적했다.

또 “하나금융이 책임져야할 금액을 외환은행에게 씌우면서 2조원이라는 돈을 빼가고도 실적이 안 좋으니 할 말이 없을 것”이라며 “만약 하나금융이 덤비지 않았다면 외환은행은 실적부진을 겪지 않아도 됐을 것”이라고 덧붙였다.

외환 실적의 문제

[경제동향] 외환위기 이후 동아시아경제 평가(버클리대 주최 세미나)(11.03)

※ 버클리대의 동아시아연구소는 10.31(금) 동아시아 금융시장(Financial Markets)을 주제로 세미나를 개최하여 외환위기 이후 동아시아 지역의 금융시장 변화에 대한 전문가들의 평가를 청취하였는 바, 주요 발표내용은 아래와 같음.(주샌프란시스코총영사 11.03일자 보고)

1. Paul Matthews(Matthews Int'l Fund 사장)

o 외환위기 이후 동아시아 경제는 규제개혁, 투명성 제고의 측면에서 비약적인 발전을 하였으며, 각국 정부가 자유로운 환율변화를 용인함에 따라 각각의 재정시스템이 서로 영향을 주고받는 정도가 점차 커져 integration이 주요 이슈가 되고 있음.

o 한국의 경제도 개방의 폭 확대, 지배구조 개혁, 투명성 증대 등 지속적으로 개선되는 모습을 보여왔으나, 최근 정부의 부동산 대책 발표에서 볼 수 있는 것처럼 아직도 시장에 대한 정부개입이 계속되는 경향이 있음.

o 물론 최근의 부동산 대책 발표는 정부에서 어떠한 조치를 취해주기를 바라는 국민들의 기대에 부응한 측면이 있기는 하나, 한국정부는 시장 스스로가 문제를 해결해 나가도록 향후 개입의 정도를 줄여나갈 필요가 있음.

2. Brewer Stone(East Peak Advisors 연구원)

o Stone 박사는 중국의 자본시장(Capital Market) 발전에 대해 설명하면서 중국인들은 자본시장 성장이 자본주의로의 전환이 아니라 단지 '미지의 세계로의 진화(evolution to an unknown world)'로 받아들이고 있음을 지적함.

o 외환 실적의 문제 중국은 국가소유기업(State-owned Enterprises)의 경영난 해소, 개별기업의 외자유치 촉진 등을 위해 자본시장을 육성하기 시작하였으며, 현재 약 7천만명의 개인투자가들이 활동할 정도로 성장하였음.

- 그러나 급격한 양적성장, 복잡하고 광범위한 정부 규제로 인해 회계조작 등 부정(fraud) 발생의 가능성도 함께 증가하였는 바, 실제로 지난 10년간 200건 이상의 케이스가 적발되었음.

o 위안화를 달러화에 고정시켜 온 중국은 아시아 외환위기 동안 상대적으로 좋은 실적을 보였으나, 기업지배구조 개선, 시장 참여자의 다양화 필요 등 인근 국가들의 사례를 통해 간접적인 교훈을 얻었음.

- 현재 중국 증시에 상장된 회사는 약 1270개(홍콩기업 제외)로, 투자자들은 기업지배구조 문제에 보다 큰 관심을 보이고 있으며 개별 기업들의 자본시장 접근이 용이해 지는 등 실질적인 개선의 모습을 보이고 있음.

o 중국경제의 지속적인 성장, 정부 규제 및 간섭의 완화 추세 등을 감안할 때 중국 자본시장의 중요성은 당분간 계속해서 증대될 것임.

3. Richard Koo(일본 노무라연구소 연구원)

o Koo 박사는 일본의 경기침체가 재무제표상의 문제(Balance Sheet Problem)에서 기인한 것으로 부실기업 증가, 구조개혁 실패 등에서 원인을 찾는 것은 잘못된 해석이라고 주장함.

- Balance Sheet Problem : 부동산 거품의 붕괴로 인해 기업 소유 부동산 가격이 평균 85% 하락함으로 인해 기업의 자산가치가 폭락하고, 이로 인해 매출상태가 양호함에도 불구하고 재무제표상으로는 큰 폭의 적자를 보여 파산의 위험에 직면함.

- 기업은 이러한 위기극복을 위해 매출 수익의 상당부분을 부채 탕감에 사용하여 재무제표상 문제해결에 치중함으로써 신규 투자 감소, 은행대출 감소, 전반적인 경기침체의 악순환을 겪게됨.

o 일본경제는 정부지출 증대를 바탕으로 지난 10여년간 붕괴되지 않고 유지되었는바, 일본 정부는 기업을 대신하여 금융권에 축적된 자금을 공공사업에 투자하여 일정 수준의 GDP를 유지시켜 왔음.

o 최근 일부 기업들이 Balance Sheet Problem을 해결하고 신규투자를 계획하고 있음을 밝히는 등 일본경제는 전반적으로 터널의 끝을 지나고 있는 것으로 보이며, 머지 않아 경기침체가 끝날 것으로 예상됨.


0 개 댓글

답장을 남겨주세요